6月25日，巴西财政部递交相关申请，拟在中国境内发行首笔人民币计价主权债券(熊猫债)，将成为拉丁美洲首个注册发行主权熊猫债的国家；
5月26日，哈萨克斯坦共和国发行2026年度第一期人民币债券(债券通)，规模34亿元……
今年以来，熊猫债发行热度显著上升。公开数据显示，今年上半年，熊猫债发行规模已超1600亿元，同比增加超60%。
熊猫债是一种什么债券？为何如此受欢迎？对经济发展有什么作用？记者进行了采访。
认识熊猫债
境外机构在中国境内发行，以人民币计价
说到熊猫债，很多人都好奇它的名字，为啥会用中国的国宝大熊猫来命名？
熊猫债本身跟大熊猫没有直接关系，它是境外机构在中国境内发行的、以人民币计价的还本付息的债券，既是推动我国债券市场开放的重要举措，也是拓宽人民币跨境融资渠道、助力人民币国际化进程的重要工具。
这种命名方式是国际惯例，比如在澳大利亚发的叫“袋鼠债”，在西班牙发的叫“斗牛士债”，在英国发的叫“猛犬债”。因此，这种债券以国宝大熊猫命名也就很自然了。
2005年，中金公司担任主承销商，协助国际金融公司(IFC)发行了全市场首批熊猫债，助力熊猫债正式登上中国债券市场的舞台。20多年来，随着我国金融高水平开放不断深化，熊猫债市场创新日益活跃，制度安排愈加国际化，资金使用更加便利。
目前，熊猫债的发行主体广泛覆盖匈牙利、斯洛文尼亚、哈萨克斯坦等的主权机构，亚开行、亚投行、新开发银行等国际开发机构，德意志银行、法国农业信贷银行、加拿大国民银行、摩根士丹利、大华银行等国际大型金融机构，奔驰、拜耳等跨国企业。今年前5月，新增17家境外机构进入银行间债券市场。
在发行主体日益多元的同时，熊猫债的市场结构也在持续优化。2025年，中长期熊猫债发行占比达61%，较2021年上升17个百分点，反映出境外发行人深耕中国市场的坚定信心。同时，二级市场交投同样活跃，2026年一季度熊猫债累计成交1675亿元，同比增长93%，参与交易的机构大幅增加。
用好熊猫债
持续助力人民币国际化行稳致远
熊猫债为何受到追捧？
元股证券:ygzq.hk汇率弹性和利率水平的变化是重要原因。近年来，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持了基本稳定，使得发行人更愿意用人民币来举债。
与此同时，当下熊猫债市场的融资成本处于较低水平，境外机构发熊猫债平均利率约1.85%，低的能到1.7%，即使考虑外汇掉期成本，也能为发行人真金白银地节省利息，因此更具吸引力。
除了这些因素，熊猫债市场的蓬勃发展，根本上得益于我国持续深化的金融市场开放，以及稳步推进的人民币国际化进程。
配资界官网随着我国国际经济地位上升及国际货币多元化趋势日益明显，越来越多的主体愿意使用人民币。人民币的国际接受和认可度不断提高，成为全球第二大贸易融资货币、全球第三大支付货币；在国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子中的权重居全球第三位。人民币国际化的步伐加快，有助于推动熊猫债市场发展，增加全球资本对熊猫债的投融资需求。
我国坚定不移推进金融高水平对外开放，持续加强熊猫债市场在市场准入、信息披露、会计准则、资金使用等方面的基础性制度建设，明显提高了熊猫债市场的吸引力，进一步强化了境外机构对熊猫债市场稳步发展的信心。
渣打银行近日发布报告称，随着人民币资本市场基础设施建设不断深化，特别是“债券通”和“互换通”拓展了抵押品、流动性及风险管理的选择，人民币境内外流动更畅通，提升了境外机构持有人民币资产的意愿，推动了熊猫债的持续火热。
“熊猫债市场的蓬勃发展，正与人民币国际使用形成良性互动。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，更多企业开始将人民币纳入全球资金管理币种，并使用人民币进行跨境结算、投资项目等，有助于形成可持续的人民币跨境循环，从而进一步增强中国金融市场的多样性与流动性，持续助力人民币国际化行稳致远。
中国人民银行行长潘功胜表示，将持续完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设实盘投资，开展多元化的货币金融合作，推动离岸人民币市场的发展，为跨境贸易和投融资活动提供便利。
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